D-Market Elektronik Hizmetler ve Ticaret A.S. Q4 FY2025 earnings call

1. 2024年通过勤勉执行基本面实现增长和利润率扩张，实际GMB增长12.1%，增长贡献利润率达11.3%，较上年提高2.1个百分点，EBITDA占GMV比例达1.1%，较上年提高0.7个百分点。2. 客户方面，活跃客户增加23.5万至1220万，订单量同比增长16个百分点达1.314亿单，过去12个月订单频率达10.8，提高14%。3. 商家方面，活跃商家超10万家，持续引入新品牌，尤其是生命周期类别。4. 战略优先级方面：忠诚计划会员达370万，与华纳兄弟探索公司合作扩展了会员权益内容；递送服务方面，HepCJET递送了全年72%的包裹，巩固了在递送生态系统中的作用；借贷解决方案方面，过去12个月总借贷额达162亿里拉，是2023年的2.6倍，BNPI消费金融贷款和购物贷款在超330万笔订单中被使用；商家服务方面，Hepstijet2024年递送超4000万包裹，平台外业务量同比增长89%，平台外份额从24%升至近34.6%；HepsiPay的一键结账解决方案Pay with HepsiPay已与140个关键账户集成。

在2024年，按未调整通胀基础，GMV同比增长74%，EBITDA占GMV比例达2.1%。实际GMB实现12.1%的实际增长，增长贡献利润率达11.3%，较上年提高2.1个百分点。调整通胀后，2024年GME增长12.1%。营收方面，第四季度营收增长6.4%，全年营收增长11.1%。3P营收第四季度增长15%，递送服务营收增长18%，其他营收增长127%，部分抵消了1P营收1.6%的下降。 gross contribution margin在2024年提高2.1个百分点至11.3%，主要归因于递送服务营收增加、其他营收（包括广告和高级订阅营收）增加以及1P利润率提高。EBITDA占GMB比例2024年为1.1%，较上年提高0.7个百分点。

1. 未调整通胀基础上，2024年GMV增长49.4%，接近50-55%的指引；第四季度EBITDA占GMV比例达1.8%，符合1.8-2%的指引。2. 2025年年初受宏观经济逆风、消费者购买力压力及购物抵制影响，营销活动受限。

2025年年初受ongoing macroeconomic headwinds（持续的宏观经济逆风）影响，消费者购买力受压制，还有boycotts against shopping（针对购物的抵制），以及政治敏感性导致营销活动受限。

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