MINISO Group Holding Limited Q4 FY2025 earnings call

• 品牌方面：Mini品牌第四季度增长显著，多品牌系统展现强大活力，核心品牌表现突出。 • 市场布局：既拿下北上广深一线城市顶级商圈，也布局呼和浩特、海口、贵阳等地特色街区，如广州增加密钞烂的KL首日客流近万人次，销售额达54万元。 • 供应链与运营：优化供应链，提升物流效率和成本效率，门店网络持续扩张，截至2025年底门店数近8500家

Mini品牌第四季度收入56.5亿元，增长率28%；海外第四季度收入28亿元，增长率31%；TopToy全年收入增长95%。国内2025年营收增长约17%，占总营收近60%；海外营收增长近30%，占总营收40%

• 2026年预期总利润增长翻倍，重要市场如中国和北美继续保持健康增长。 • 2026年计划每年开设510 - 550家门店，追求质量开店，平衡增长与效率，追求利润增长和现金流利润

• 海外市场存在不确定性，部分海外市场处于通胀早期，收入较低。 • 供应链成本变化可能影响利润

Q: Michelle从高雄提问关于2026年国内铜电策略推动，A: 管理层回应涉及好IP、好产品、好体验等，包括优质IP、好产品质量提升、开设大型门店及良好体验等；Q: UBS的Samuel提问IP进展、墨西哥市场前景、AI投资，A: 关于IP，2025年下半年开始发布产品，2026年YOYO产品销售可期，有众多IP合作，对于墨西哥市场充满信心，认为可成拉美基准市场，投资的AI公司是Minimax；Q: Ren Bo提问永晖新计划，A: 永晖已完成管理团队调整，聘请王寿成任CEO，永晖能独立运营，明创优品核心业务仍是重点；Q: Huatai的Shidi提问原创IP运营结构及2026年展望，A: 定义2026年为原创IP诞生年，用公司最强团队负责，在多方面进行IP运营，如参与艺术展、开设画廊等；Q: Jeffrey提问电源现状，A: 2026年目标实现全球铜电销售实际增长，计划开设501 - 550家门店，海外计划开设350家门店等；Q: Changjiang Securities的Qin Yang提问旧店改新店策略，A: 2025年完成约290家店调整，效果显著，2026年加速改革，优化不良门店，让门店更具独特性