Stride, Inc. Q3 FY2026 earnings call

James提到持续推进平台稳定和改进的路线图，需求强劲但流失率略有上升，宏观环境对学校替代方案有利；Donna提到需求强劲，本季度结果显示业务执行良好，对下一季度 enrollment 预期，毛利率情况，费用情况，资产负债表中资本支出和自由现金流等情况。

总 enrollments 增长1.8%至244.5千，本季度总收入为6.299亿美元，同比增长2.7%。职业学习初高中项目收入近2.595亿美元，增长近16%， enrollment 增长11.6%；普通教育收入3.575亿美元，同比下降3.6%， enrollment 下降5%。毛利率本季度为36.8%，下降380个基点，预计全年毛利率在37%至37.4%之间；销售、一般及行政费用本季度为1.025亿美元，同比下降1600万美元或13.5%，预计全年下降6%至8%；调整后营业利润为1.404亿美元，下降1%；调整后EBITDA为1.713亿美元，增长1.8%；调整后每股收益本季度为2.30美元，同比下降3美分；本季度资本支出1.85亿美元，自由现金流为20.24亿美元。

全年收入预期范围收窄至24.9亿-25.2亿美元；调整后营业利润预期4.9亿-5亿美元，收窄范围；资本支出预期7500万-8000万美元，收窄范围；有效税率预期24%-25%不变，第四季度收入低于去年同期是因为流失率略高和资金时间的艰难比较，但不代表需求趋势变化。

平台问题可能带来的影响，宏观环境中各州资金政策变化的不确定性。

Q: Jeff Silber询问关于合同续签管道或新业务情况及平台问题的影响；A: 现有客户关系良好，新业务管道强劲。Q: Alex Paris询问注册窗口相关情况及对第三季度 enrollment 的影响；A: 注册窗口早闭，有向下压力但不改变需求环境。Q: Stephen Sheldon询问营销支出和成人学习部分情况；A: 营销将积极推进，成人学习部分业务 immaterial，MedServe业务有机会但执行不佳。