Enerpac Tool Group Corp. Q4 FY2025 earnings call

• 2025财年创纪录营收，调整后EBITDA margin近25%，未来有提升机会。• 创新方面，推出5个新产品，2026财年还有更多新品推出，且持续商业化 ramp。• 成功整合收购的DTA业务，年末表现强劲，DTA约45%的订单是新订单或交叉销售给现有Enerpac客户。• 电商业务2025财年增长32%。• 推出Enerpac Commercial Excellence (ECX) 商业流程，2025年末开始在APAC地区推出第三阶段。• 第四季度回购创纪录的4000万美元股票，全年回购6900万美元。• 2026财年谨慎乐观，期待利率下降、关税政策确定性及基础设施活动。• 实施Powering Enerpac Performance (PEP) 项目，在服务业务方面采取行动捕捉更具差异化和增值的服务机会，如在阿尔及利亚从代理模式转为直接模式，在沙特阿拉伯开设新服务中心。• 拓展电商业务全球布局，优化分销渠道，2025财年全球分销商数量减少13%。• 搬迁全球总部至密尔沃基，新总部有大幅扩展的创新实验室。• 参与重大基础设施项目，如丹麦Fehmarnbelt隧道项目、丹麦哥本哈根至费马恩桥梁项目、沙特阿拉伯世界杯足球场项目、瑞典教堂搬迁项目等。

Enerpac Tool Group's fiscal 2025 revenue was $617 million, an increase of 5%. On an organic basis, adjusting for foreign exchange and the acquisition of DTA, it grew 1%. The IT&S business had 1% organic revenue growth for the year. Including DTA, IT&S revenue increased 4% with a 5% growth in Product Sales and a 1% growth in Service. DTA's full-year revenue was $20 million, with $9 million in the fourth quarter. Geographically, the Americas had low single-digit growth, APAC had strong high single-digit growth, and EMEA had a mid-single-digit decline.

• 营收预期6350万-6550万美元，有机增长1%-4%，假设美元对欧元汇率1.16。• 调整后EBITDA预期1.58亿-1.68亿美元，中点同比增长6%，调整后EBITDA margin25.3%。• 自由现金流预期1亿-1.1亿美元，CapEx1000万-1500万美元。• 调整后EPS预期1.85-2美元。• 第一季度margins有压力，因关税影响成本流入，但后续会缓解，全年预计价格成本中性。

• 宏观经济不确定性。• 欧洲经济疲软。• 关税政策不确定性。• 中国局势等带来的不确定性。

Q: Tom Hayes问EMEA市场情况，主要是欧洲吗？以及财年开始的市场情况如何？ A: Paul说主要是欧洲，宏观上Central和Southern Europe疲软，且服务业务对比2024年Q4的大单有同比挑战，若宏观不恶化或好转，今年会有较容易的可比口径。 Q: Dan Moore问财年2026开始的管道机会情况及各地区情况？ A: Paul说宏观上和前一年开始时类似，仍有不确定性，关税政策等不确定，同时对基础设施市场乐观，Darren补充基础设施垂直领域是增长点，美国有亮点，欧洲部分领域如国防开支有增长。 Q: Steve Silver问M&A展望更乐观的原因？ A: Paul说资产负债表健康，财务灵活，M&A渠道增加，有很多有趣机会在评估，保持谨慎但漏斗有很多机会，Darren补充在M&A方面增加资源，准备好抓住机会。 Q: Dan Moore问Cortland-Bio的展望？ A: Paul说对Cortland非常乐观，是强劲增长引擎，边际有利，投资适当，面向高增长终端市场，客户优质，商业漏斗强劲，产品商业化进展好。